ट्रम्प टैरिफ नतीजा: कुछ उद्योग एक साल बाद लंबे समय तक बने रहने वाले प्रभावों से जूझ रहे हैं

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा अपना “मुक्ति दिवस” ​​​​घोषित करने और आयात पर व्यापक शुल्क लगाने के एक साल बाद, आर्थिक और राजनीतिक अनिश्चितता की लहर शुरू हो गई, कुछ कंपनियां अभी भी इसका प्रभाव महसूस कर रही हैं।

जबकि कुछ उद्योग बड़े पैमाने पर अछूते उभरे हैं – कई टैरिफ पुनरावृत्तियों के उतार-चढ़ाव के बाद – अन्य, जैसे कि खुदरा, ऑटोमोटिव, उपभोक्ता पैकेज्ड सामान और फार्मास्यूटिकल्स, वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं में एक नई वास्तविकता की ओर बढ़ रहे हैं।

एलिक्सपार्टनर्स के आपूर्ति श्रृंखला विशेषज्ञ वेंकी रमेश ने कहा, “अमेरिकी निगमों के नेतृत्व को वास्तव में इस बारे में सोचना होगा कि हम कहां से खरीदारी करते हैं बनाम हम आयात कर सकते हैं या नहीं।” “लगभग 80% से 85% लागत घरेलू स्तर पर वहन की गई, जिसका अर्थ है कि या तो अमेरिकी निगमों को इसका खामियाजा भुगतना पड़ा, या उन्होंने इसे ग्राहकों पर डाला, या दोनों का मिश्रण।”

2 अप्रैल, 2025 को, व्हाइट हाउस के रोज़ गार्डन में, ट्रम्प ने देश-दर-देश व्यापक टैरिफ की घोषणा की, साथ ही उन देशों पर 10% बेसलाइन लेवी की घोषणा की जो विशेष रूप से उस घोषणा में सूचीबद्ध नहीं थे। अगले महीनों में उन टैरिफ नीतियों में बेतहाशा उतार-चढ़ाव आया क्योंकि ट्रम्प ने सौदे किए और कुछ सबसे चरम कर्तव्यों को वापस ले लिया।

लगातार बदलती व्यापार और टैरिफ नीतियों के साथ, कंपनियों को पिछले वर्ष के दौरान अधिक लचीला होने और अपनी आपूर्ति श्रृंखलाओं में विविधता लाने के लिए मजबूर होना पड़ा है। चीन, वियतनाम या मैक्सिको जैसे देशों से बाहर परिचालन स्थानांतरित करने का मतलब आयात लागत बचत था, लेकिन कई उद्योगों के लिए, यह एक कठिन काम था।

रमेश ने कहा कि उन्होंने पहले कुछ महीनों में ग्राहकों को टैरिफ लागत से आगे निकलने के लिए “आक्रामक” बदलाव करते हुए देखा, लेकिन क्योंकि उन नीतियों में बदलाव होता रहा, कंपनियां धीमी गति से आगे बढ़ने लगीं और परिदृश्य मॉडलिंग में संसाधनों का निवेश करना शुरू कर दिया।

रमेश ने कहा, ”आपूर्तिकर्ता अड्डों को रातोरात नहीं बदला जा सकता।” “मुझे लगता है कि कंपनियां जो कर रही हैं वह यह है कि वे इसे धीरे-धीरे ले रही हैं, इसलिए वे यह सुनिश्चित करना चाहती हैं कि वे अच्छी तरह से विविधीकृत हों।”

20 फरवरी को, सुप्रीम कोर्ट ने फैसला सुनाया कि ट्रम्प द्वारा अंतर्राष्ट्रीय आपातकालीन आर्थिक शक्ति अधिनियम 1977 या IEEPA के तहत लगाए गए देश-विशिष्ट “पारस्परिक” टैरिफ असंवैधानिक थे। लेकिन फैसले के कुछ घंटों बाद, ट्रम्प ने 150 दिनों की अवधि के लिए एक अलग क़ानून, 1974 के व्यापार अधिनियम की धारा 122 के तहत 10% की नई “वैश्विक टैरिफ” दर की घोषणा की। बाद में उन्होंने कहा कि वह वैश्विक टैरिफ को 15% तक बढ़ा देंगे।

इस बीच, 1962 के व्यापार विस्तार अधिनियम की धारा 232 के तहत लगाए गए – जिनका उद्देश्य राष्ट्रीय सुरक्षा को खतरा पैदा करने वाले विशिष्ट आयातों को लक्षित करना है – यथावत रहेंगे। धारा 232 टैरिफ ने बड़े पैमाने पर स्टील, सेमीकंडक्टर, एल्यूमीनियम और अन्य उत्पादों के आयात को प्रभावित किया।

फिर भी, रमेश ने कहा, 2025 में अमेरिका में कुल आयात वास्तव में पिछले वर्ष की तुलना में अधिक था, खासकर जब कंपनियों ने वर्ष के पहले कुछ महीनों में इन्वेंट्री को आगे बढ़ाया।

अंततः, उन्होंने कहा, उनका मानना ​​है कि टैरिफ के पिछले वर्ष ने अमेरिकी कंपनियों के संचालन के तरीके को सांस्कृतिक रूप से बदल दिया है।

उन्होंने कहा, “जो चीजें चिपकी रहेंगी, वह हैं आपूर्ति श्रृंखला, जो किसी भी कंपनी का बहुत ही महत्वपूर्ण घटक है। मुझे लगता है कि पिछले साल में यह वास्तव में बदल गया है।” “निगम जल्दबाज़ी में निर्णय नहीं लेंगे। वे इन परिवर्तनों के प्रति उतने संवेदनशील नहीं हैं जितने एक साल पहले थे। वे और अधिक स्थिर हो गए हैं।”

जैसे ही अमेरिका ट्रम्प द्वारा लगाए गए टैरिफ के दूसरे वर्ष में प्रवेश कर रहा है, यहां बताया गया है कि उपभोक्ता-सामना वाले कुछ क्षेत्रों का प्रदर्शन कैसा रहा है।

ट्रम्प के व्यापार युद्ध के एक साल बाद, खुदरा उद्योग टैरिफ से असंगत रूप से प्रभावित हुआ है। मेगा-रिटेलर्स जैसे वॉल-मार्टजिनके पास विभिन्न राजस्व धाराओं और गहरी बातचीत की शक्ति है, अपेक्षाकृत सुरक्षित रूप से उभरे हैं, जबकि छोटे व्यवसायों को कुचल दिया गया है।

कई खुदरा विक्रेताओं ने कहा कि हालांकि उन्होंने शुरू में अनुमान लगाया था कि नए टैरिफ लगाए जाने के बाद उन्हें राजस्व और लाभप्रदता में महत्वपूर्ण गिरावट देखने को मिलेगी, लेकिन उन्होंने तब से एक नया दृष्टिकोण अपनाया है, जिसका लक्ष्य आयात या विनिर्माण के लिए किसी एक देश पर बहुत अधिक निर्भर नहीं रहना है। और, अधिकांश भाग के लिए, वे उस व्यापक प्रभाव से बचने में कामयाब रहे हैं जो व्यापार युद्ध की शुरुआत में कई लोगों ने अनुमान लगाया था।

होम डिपोके मुख्य वित्तीय अधिकारी, सीएफओ रिचर्ड मैकफेल ने फरवरी के अंत में सीएनबीसी को बताया कि कंपनी अमेरिका के बाहर किसी एक देश को कंपनी की खरीद के 10% तक सीमित करने के अपने लक्ष्य पर आगे बढ़ रही है। होम डिपो जो भी बेचता है उसका आधे से अधिक हिस्सा अमेरिका से प्राप्त होता है

कोरसाइट रिसर्च के अध्यक्ष मैक्स काह्न के अनुसार, खुदरा आपूर्ति श्रृंखला को पिछले वर्ष में और अधिक चुस्त बनने के लिए मजबूर किया गया है।

काह्न ने कहा, “एक चीज जो वास्तव में महामारी के साथ शुरू हुई, वह यह है कि खुदरा विक्रेता अपनी आपूर्ति श्रृंखलाओं में लचीलापन बनाने में काफी बेहतर हो गए हैं, और पिछले साल टैरिफ के साथ इसमें काफी तेजी आई है।” “सिस्टम को झटका या अप्रत्याशित घटनाएँ अब हमेशा की तरह थोड़ा अधिक व्यवसायिक हो गई हैं।”

टैरिफ का मतलब खरीदारों के लिए ऊंची लागत भी है। वॉलमार्ट जैसे खुदरा विक्रेता, सर्वश्रेष्ठ खरीद और मेसी के कुछ वस्तुओं की कीमतें बढ़ा दी हैं, साथ ही लागत कम करने के तरीके भी तलाश रहे हैं।

लेकिन जैसा कि खुदरा विक्रेताओं ने पिछले कुछ महीनों में तिमाही आय की रिपोर्ट दी है, अधिकारी टैरिफ में जीत की घोषणा करने में संकोच कर रहे थे।

जबकि इस साल की शुरुआत में सुप्रीम कोर्ट का फैसला काफी हद तक एक वरदान था, खासकर परिधान कंपनियों के लिए जो मुख्य रूप से पूर्वी एशिया में आपूर्ति श्रृंखलाओं पर निर्भर हैं, अभी भी बहुत अनिश्चितता है, और कंपनियां संभावित टैरिफ प्रभाव को आकार देने के लिए, और कैसे, इस पर मिश्रित थीं।

एबारक्रोम्बी और फिच मार्च में नवीनतम 15% टैरिफ धारणा को स्पष्ट रूप से अपने दृष्टिकोण में शामिल करने का निर्णय लिया, जिससे वह नए दिशानिर्देशों पर स्पष्टता प्रदान करने वाले पहले खुदरा विक्रेताओं में से एक बन गया। हालाँकि, कंपनी ने IEEPA टैरिफ हटाए जाने के बाद प्राप्त होने वाले किसी भी संभावित टैरिफ रिफंड की भविष्यवाणी या मात्रा निर्धारित नहीं की थी।

वहीं दूसरी ओर, अमेरिकी ईगल बाहरी चुस्त परिधान मार्च में कहा गया था कि पहली तिमाही और पूरे वर्ष के लिए उसका मार्गदर्शन आईईईपीए दिशानिर्देशों के तहत लगाए गए टैरिफ पर आधारित था और इसमें सुप्रीम कोर्ट के हालिया फैसले को ध्यान में नहीं रखा गया था।ए

अंतर इसके 2026 आउटलुक में टैरिफ में हाल के बदलावों को भी शामिल नहीं किया गया है, लेकिन यह आगामी तिमाही में मजबूत मार्गदर्शन जारी कर सकता है क्योंकि नई अधिनियमित टैरिफ दर कई देशों के लिए पिछली दरों से थोड़ी कम है।

डॉलर का पेड़भी, महत्वपूर्ण बचत पर दांव नहीं लगा रहा है। सीएफओ स्टीवर्ट ग्लेनडिनिंग ने पिछले महीने कहा था कि कंपनी ने सुप्रीम कोर्ट के फैसले से पहले ही अपनी मौजूदा इन्वेंट्री पर टैरिफ का भुगतान कर दिया है।

ग्लेनडिनिंग ने कहा, “हालांकि कुछ उल्टा हो सकता है, हम आगे निकट अवधि में बदलाव की संभावना और नकारात्मक माल ढुलाई और मध्य पूर्व में संघर्ष से संबंधित अन्य लागतों की संभावना के कारण सतर्क रहते हैं।”

उनकी टिप्पणी खुदरा विक्रेताओं के लिए एक नई वास्तविकता को रेखांकित करती है: ट्रम्प प्रशासन की आक्रामक टैरिफ नीतियां अब उन कारकों की लंबी सूची में स्थिर हैं जो आने वाले वर्ष की भविष्यवाणी करना कठिन बनाते हैं।

ऑटोमोटिव उद्योग ट्रम्प की व्यापार और टैरिफ नीतियों से सबसे अधिक प्रभावित होने वाले उद्योगों में से एक रहा है और रहेगा।

विदेशी और घरेलू दोनों वाहन निर्माताओं को लेवी के कारण अरबों डॉलर की अतिरिक्त लागत का सामना करना पड़ा है। टोयोटाउदाहरण के लिए, अपने वित्तीय वर्ष के दौरान अमेरिकी टैरिफ से 1.4 ट्रिलियन येन ($9.5 बिलियन) प्रभाव का अनुमान लगाता है। और इन बदलावों की कीमत डेट्रॉइट वाहन निर्माताओं को चुकानी पड़ी जनरल मोटर्स, फोर्ड मोटर और क्रिसलर माता-पिता तारकीय कंपनियों के अनुसार, पिछले वर्ष कुल मिलाकर $6 बिलियन था।

धारा 232 टैरिफ से ऑटो सबसे अधिक प्रभावित हुए हैं, लेकिन प्रभाव उतना बुरा नहीं है जितना शुरू में उम्मीद की गई थी। ट्रम्प प्रशासन ने पिछले साल ऑटोमोटिव उद्योग पर बढ़ते टैरिफ को “डी-स्टैकिंग” करके कुछ राहत देने का फैसला किया था, ताकि कंपनियां भागों और वाहनों के लिए ओवरलैपिंग शुल्क का भुगतान न करें।

जीएम सीएफओ पॉल जैकबसन ने 27 जनवरी को कंपनी की सबसे हालिया तिमाही आय कॉल के दौरान कहा, “हमें ऐसी स्थिति में पहुंच जाना चाहिए जहां 2026 में हमारे नेट टैरिफ वास्तव में 2025 की तुलना में कम होंगे।”

जैकबसन ने कहा कि 2025 में अमेरिकी टैरिफ से जीएम की लागत 3.1 अरब डॉलर होगी, जो कंपनी की पिछली उम्मीद 3.5 अरब डॉलर से 4.5 अरब डॉलर के बीच कम है।

जीएम सहित कंपनियों ने कहा है कि उन्होंने अतिरिक्त खर्चों की भरपाई के लिए अलग-अलग कार्रवाई की है, जिसमें अमेरिकी मानकों को बेहतर ढंग से पूरा करने के लिए आपूर्ति श्रृंखलाओं को पुनर्निर्देशित करना और संसाधन करना शामिल है।

जीएम के मुख्य प्रतिद्वंद्वी, फोर्ड ने फरवरी में सीएनबीसी को बताया कि वह ट्रम्प प्रशासन के साथ उन नीतियों पर काम करना जारी रखे हुए है जो “एक मजबूत और विश्व स्तर पर प्रतिस्पर्धी अमेरिकी ऑटो सेक्टर को बढ़ावा देती हैं।”

अंतर्राष्ट्रीय कंपनियाँ जैसे टोयोटा – दुनिया की सबसे बड़ी वाहन निर्माता – और इसकी जापानी समकक्ष निसान मोटर और होंडा मोटर्स ट्रम्प प्रशासन को खुश करने के लिए अमेरिका से जापान तक घरेलू विनिर्माण और निर्यात वाहनों को बढ़ाने की योजना की घोषणा की है।

अधिकांश उपभोक्ता पैकेज्ड सामान कंपनियां अमेरिका में अपने उत्पादों का निर्माण करती हैं लेकिन प्रमुख वस्तुओं का आयात करती हैं, जैसे डायपर और टॉयलेट पेपर में पाया जाने वाला गूदा और सोडा और बीयर के डिब्बे के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला एल्यूमीनियम। आपूर्ति श्रृंखला परिवर्तन उन संसाधनों के लिए कोई विकल्प नहीं है, जैसे वे खुदरा या ऑटो उद्योगों के लिए हैं।

जबकि टैरिफ के कारण मोटे तौर पर इन निर्माताओं की लागत बढ़ गई, कुछ कंपनियों ने खुद को अनोखे दबाव में पाया।

उदाहरण के लिए, मसाला बनाने वाला McCormick शुरुआत में निवेशकों को चेतावनी दी गई थी कि वित्त वर्ष 2025 में टैरिफ की लागत 70 मिलियन डॉलर हो सकती है क्योंकि काली मिर्च, दालचीनी और वेनिला की कीमतें बढ़ने का अनुमान है। हालाँकि, यह खर्चों में कटौती, कीमतें बढ़ाने और जब भी संभव हो कम टैरिफ वाले देशों से विकल्प सोर्स करके आयात शुल्क के प्रभाव को कम करके केवल 20 मिलियन डॉलर तक सीमित करने में कामयाब रहा।

उपभोक्ता पैकेज्ड सामान कंपनी प्रोक्टर और जुआ जुलाई में कहा गया था कि $1 बिलियन के कुल वार्षिक टैरिफ प्रभाव के कारण उसे अपने 25% उत्पादों की कीमतें बढ़ानी पड़ीं। बियर बनाने वाला नक्षत्र ब्रांड जुलाई में कहा गया था कि उसके डिब्बे के लिए एक महत्वपूर्ण सामग्री एल्युमीनियम पर टैरिफ के कारण उसकी वित्त वर्ष 2026 की आय में 20 मिलियन डॉलर का नुकसान होने का अनुमान है।

प्रॉक्टर एंड गैंबल के सीएफओ आंद्रे शुल्टेन ने प्रति शेयर आय का जिक्र करते हुए जुलाई की कमाई कॉल पर कहा, “इन दरों पर, अकेले टैरिफ वित्त वर्ष 2026 में मुख्य ईपीएस वृद्धि के लिए 5-पॉइंट हेडविंड हैं।” “हम इन प्रभावों को कम करने के लिए हर अवसर की तलाश करेंगे, जिसमें लचीलेपन की सोर्सिंग, उत्पादकता में सुधार और प्रभावित श्रेणियों और बाजारों में नवाचार के साथ मूल्य निर्धारण शामिल है।”

लेकिन सभी उपभोक्ता कंपनियों ने उपभोक्ताओं पर ऊंची लागत डालने का विकल्प नहीं चुना।

जेएम स्मकरफोल्जर्स और कैफे बस्टेलो का मालिकाना हक रखने वाली कंपनी ने मूल रूप से टैरिफ के जवाब में अपनी पैकेज्ड कॉफी की कीमतों में बढ़ोतरी की योजना बनाई थी – कठिन फसल के बाद उस वित्तीय वर्ष के लिए तीसरी वृद्धि। लेकिन कंपनी ने उन योजनाओं को उलट दिया और इसके बजाय $ 75 मिलियन की मार को अपने मार्जिन में समाहित कर लिया।

स्मकर के अधिकारियों ने निर्णय के एक कारण के रूप में एक कार्यकारी आदेश का हवाला दिया जिसमें ग्रीन कॉफ़ी और अन्य कृषि उत्पादों को शामिल नहीं किया गया था।

ट्रम्प के साथ हाल ही में हुए दवा मूल्य निर्धारण समझौतों की बदौलत फार्मास्युटिकल उद्योग ने कुछ उद्योगों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया है।

नवंबर के बाद से, एक दर्जन से अधिक प्रमुख दवा निर्माताओं ने नई और मौजूदा दवाओं की कीमतें कम करने के लिए ट्रम्प के साथ ऐतिहासिक समझौते पर हस्ताक्षर किए हैं। दवा निर्माताओं में कई अमेरिकी-आधारित कंपनियां शामिल हैं फाइजर, एली लिली, मर्क, गिलियड और ब्रिस्टल मायर्स स्क्विबसाथ ही विदेशों में स्थित कंपनियां भी शामिल हैं नोवो नॉर्डिस्क, जीएसके और नोवार्टिस.

गुरुवार को, ट्रम्प प्रशासन ने कहा कि 13 कंपनियों ने पहले ही उन सौदों पर हस्ताक्षर कर दिए हैं, और चार अन्य के साथ बातचीत आगे बढ़ रही है।

वे समझौते राष्ट्रपति की तथाकथित “सबसे पसंदीदा राष्ट्र” नीति का हिस्सा हैं, जो अमेरिकी दवा की कीमतों को विदेशों में सस्ती दवाओं से जोड़ता है। कीमतों में कटौती के बदले में, ट्रम्प ने कंपनियों को फार्मास्युटिकल टैरिफ से तीन साल की छूट दी, जब तक वे अमेरिकी विनिर्माण में आगे निवेश करते हैं।

राष्ट्रपति ने गुरुवार को उन दवा निर्माताओं की ब्रांडेड दवाओं पर नए टैरिफ लगाए, जिन्होंने प्रशासन के साथ सौदा नहीं किया था, लेकिन लंबे समय से प्रतीक्षित इस कदम से केवल कुछ ही कंपनियों पर असर पड़ने की संभावना है।

पेटेंट दवाओं और उनके सक्रिय अवयवों पर 100% टैरिफ लगेगा, लेकिन छूट के रास्ते भी हैं। प्रशासन उन कंपनियों पर 20% टैरिफ लगाएगा जो ऑनशोर उत्पादन की योजना बना रही है, जो अब से चार साल में 100% तक बढ़ जाएगी, ऐसा इस सप्ताह कहा गया है।

ट्रम्प के साथ समझौते से कुछ महीने पहले, टैरिफ धमकियों – और राष्ट्रपति की कृपा पाने के प्रयासों – ने घरेलू दवा विनिर्माण में वर्षों की गिरावट के बाद फार्मास्युटिकल उद्योग से अमेरिकी विनिर्माण निवेश की एक नई लहर को बढ़ावा दिया।

एबवीउदाहरण के लिए, पिछले अप्रैल में कहा गया था कि वह अगले दशक में अमेरिकी विनिर्माण और अन्य क्षमताओं में 10 बिलियन डॉलर से अधिक का निवेश करेगा, जिसमें चार नए संयंत्रों का निर्माण भी शामिल है। जॉनसन एंड जॉनसन मार्च 2025 में उसने कहा कि वह अमेरिका में चार संयंत्र बनाने के लिए 55 अरब डॉलर से अधिक खर्च करेगा

– सीएनबीसी गैब्रिएल फ़ोनरूज, मेलिसा रेप्को, माइकल वेलैंड, अमेलिया लुकास और अनिका किम कॉन्स्टेंटिनो इस रिपोर्ट में योगदान दिया।