सिट्रिन कूपरमैन की एक नई रिपोर्ट के अनुसार, पुराने संगीत कैटलॉग गुणक, कॉपीराइट के मूल्यांकन में एक प्रमुख मीट्रिक, पिछले तीन वर्षों से स्थिर बने हुए हैं, भले ही संगीत रॉयल्टी में निवेश का बाजार लगातार बढ़ रहा है।
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सिट्रिन का कहना है कि उसके संगीत और मनोरंजन मूल्यांकन सेवा समूह में 566 कैटलॉग की कीमत थी, जिनकी कीमत 2025 में कुल मिलाकर लगभग 13 बिलियन डॉलर थी, जो 2024 में 557 कैटलॉग से बढ़कर कुल 10.7 बिलियन डॉलर थी। पिछले साल कुछ स्टार-स्टडेड सौदे हुए, जिसमें टेलर स्विफ्ट द्वारा अपने बिग मशीन मास्टर्स को खरीदना, प्राइमरी वेव द्वारा कुख्यात बिग के कैटलॉग में हिस्सेदारी का अधिग्रहण, बीएमजी द्वारा जेसन के लिए 250 मिलियन डॉलर शामिल थे। एल्डियन और अन्य चुनिंदा कलाकारों की कृतियाँ।
सिट्रिन के निष्कर्षों के अनुसार, अधिक मूल्यवान प्रकाशन कैटलॉग और हिप-हॉप कैटलॉग ने पिछले साल हाथ बदल दिया, और ईसाई संगीत कैटलॉग ने निवेशकों का अधिक ध्यान आकर्षित करना शुरू कर दिया।
“सिट्रिन कूपरमैन कैटलॉग समीक्षाओं की इतनी बड़ी मात्रा तक पहुंच गया है कि हमारे पास वास्तव में एक प्रतिनिधि दृष्टिकोण है कि बाजार कैसे संरचित हो रहा है,” बैरी मस्सार्स्कीसिट्रिन कूपरमैन के संगीत और मनोरंजन मूल्यांकन सेवाओं के अभ्यास के भागीदार और प्रमुख।
हम मस्सार्स्की के साथ बैठे और जेक डेविससिट्रिन के संगीत और मनोरंजन मूल्यांकन सेवाओं के अभ्यास में एक भागीदार, हमें उनके 2025 के काम के मुख्य अंशों के बारे में बताने के लिए।
2024 में, कैटलॉग सिट्रिन के मूल्य का औसत सौदा आकार लगभग $19 मिलियन था। 2025 में यह बढ़कर लगभग 23 मिलियन डॉलर हो गया। वृद्धि का कारण क्या है?
जेक डेविस: यह बताता है कि पिछले वर्ष कुछ महत्वपूर्ण, मूल्यवान कैटलॉग और विशिष्ट कैटलॉग प्रकाशित किए गए थे।
2025 में, आपके द्वारा मूल्यांकित कैटलॉग के कुल संयुक्त मूल्य का 41% केवल प्रकाशन अधिकार कैटलॉग से आया था, जबकि कैटलॉग से आने वाला लगभग 40% पाई जिसमें प्रकाशन और मास्टर अधिकारों का मिश्रण था। स्ट्रीमिंग से अधिक राजस्व आने के साथ – और मास्टर रॉयल्टी उस आय स्ट्रीम से अधिक लाभान्वित हो रही है – क्या पिछले साल अधिक प्रकाशन अधिकारों का व्यापार हुआ क्योंकि लोग मास्टर्स अधिकारों को पकड़े हुए हैं?
डेविस: यह संभवतः केवल एक कार्य है [deal] उपलब्धता. कुछ बड़े आकार के प्रकाशन कैटलॉग थे जिन्होंने पिछले साल लेनदेन किया था जिससे इसकी कुल हिस्सेदारी बढ़ गई थी। हम इस बात से सहमत हैं कि कुल रिकॉर्ड किए गए संगीत राजस्व का एक बड़ा हिस्सा स्ट्रीमिंग के बढ़ने से मास्टर्स अधिक मूल्यवान बनने में योगदान देता है। मुझे यकीन नहीं है कि मास्टर्स अधिकारों के बीच कम गतिविधि थी [because of that]. वहाँ स्वस्थ मात्रा में गतिविधि थी।
सिट्रिन ने पाया कि कैटलॉग गुणक मूल रूप से पुराने संगीत के लिए तीन वर्षों तक स्थिर रहे हैं। मास्टर्स कैटलॉग और मास्टर्स के कैटलॉग और प्रकाशन अधिकारों का कारोबार 17x गुणक से अधिक पर होता है, और प्रकाशन अधिकार का कारोबार लगभग 15x गुणक पर होता है। हालाँकि, युवा मास्टर कैटलॉग के लिए औसत गुणक 13.7x था, जो 2024 की तुलना में थोड़ा कम है। ऐसा क्यों है?
डेविस: नई पुरानी सामग्री के गुणक इस बात के प्रति अविश्वसनीय रूप से संवेदनशील होते हैं कि वह सामग्री कितनी पुरानी या युवा है। तीन साल पुरानी कोई चीज़ छह और नौ साल पुरानी चीज़ से बहुत अलग होती है। गुणक भौतिक युग के रूप में आगे बढ़ते हैं, क्योंकि जैसे-जैसे संगीत परिपक्व होता है, नकदी प्रवाह जो क्षय होने की उम्मीद है वह स्थिर हो जाता है। [Catalog transactions of material] पांच साल और उससे कम उम्र के लोगों ने इसे नीचे खींच लिया।
2024 की तुलना में 2025 में, युवा विंटेज मास्टर्स के गुणकों में वास्तव में साल-दर-साल गिरावट आई, और यह हिप-हॉप पर वापस जाता है। हमने युवा विंटेज हिप-हॉप कैटलॉग के लेनदेन में बहुत सारी गतिविधि देखी। हालाँकि, हमने युवा विंटेज प्रकाशन कैटलॉग और युवा विंटेज मास्टर्स और प्रकाशन कैटलॉग के लिए कई गुना वृद्धि देखी। यह उस सामग्री का एक वर्ष पुराना होने का एक कार्य है।
आप बताते हैं कि पिछले साल बहुत सारे हिप-हॉप कैटलॉग का लेन-देन हुआ था, लेकिन आपको रॉक कैटलॉग ट्रेडिंग में भी बढ़ोतरी देखने को मिली। गतिविधि में उस वृद्धि की क्या व्याख्या है?
डेविस: पॉप, हिप-हॉप और रॉक – वे सबसे व्यापक शैलियाँ हैं जिनमें यूएस और पूर्व-यूएस अपील है। उन शैलियों में बहुत अधिक स्ट्रीमिंग गतिविधि है, लेकिन रेडियो जैसे पारंपरिक स्रोतों पर भी बहुत अधिक गतिविधि है। वे व्यापक, सामान्यवादी-प्रकार की निवेशक रणनीतियों के साथ अच्छी तरह से मेल खाते हैं। कुल मिलाकर, हमने उन व्यापक-आधारित, बेहतर समझे जाने वाले शैलियों के प्रकारों में अधिक गतिविधि देखी।
बैरी मस्सार्स्की: उन प्रारूपों का व्यवसाय प्रबंधकों और वकीलों द्वारा भी अच्छी तरह से प्रतिनिधित्व किया जाता है। वे उस संगीत की मांग को बढ़ाने के साथ-साथ उसे बाजार का ध्यान आकर्षित करने के लिए भी पेश करते हैं। अवसरवादी, बेहतर शिक्षित हितधारक।
क्या आपको अपने 2025 कैटलॉग मूल्यांकन के रुझानों और डेटा में कोई आश्चर्य मिला? ए
डेविस: यह दिलचस्प है कि 2000 के दशक के संगीत ने सभी सुस्थापित रिलीज़ वर्ष समूहों में मजबूत वृद्धि के बावजूद हाल के वर्ष की तरह अच्छा प्रदर्शन किया। हमने पाया कि यह एक दिलचस्प विकास था। यह बस ऐसा हो सकता है कि 2000 के दशक की सामग्री में अन्य सामग्री की तुलना में अधिक पौरुषता थी [decades]. वहाँ बहुत सारी गू गू गुड़िया रही हैं।
