ईरान युद्ध के बावजूद शेयर बाजार क्यों रिकॉर्ड तोड़ रहा है?

युद्ध की पृष्ठभूमि, तेल आपूर्ति के झटके और लंबे संघर्ष के बीच अवरुद्ध विकास की आर्थिक पूर्वानुमानों की चेतावनी के बीच अमेरिकी शेयर गुरुवार को रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गए।

कई निवेशक सोच रहे होंगे: क्यों?

मोटे तौर पर, ऐसा इसलिए है क्योंकि अर्थशास्त्रियों और बाजार विश्लेषकों के अनुसार, शेयर बाजार वर्तमान समय के आकलन के बजाय, निवेशकों के भविष्य में क्या होगा, इसका एक बैरोमीटर है।

उन्होंने कहा कि निवेशक अनिवार्य रूप से मध्य पूर्व संघर्ष को एक झटके के रूप में नजरअंदाज कर रहे हैं जिसे अपेक्षाकृत जल्दी हल किया जाएगा।

जेपी मॉर्गन प्राइवेट बैंक के वरिष्ठ बाजार अर्थशास्त्री जो सेडल ने कहा, “शेयर बाजार आज जो हो रहा है उसकी कीमत तय करने की कोशिश नहीं कर रहा है।” “शेयर बाज़ार हमेशा यह कोशिश करता रहता है कि छह से 12 महीने बाद दुनिया कैसी दिखेगी।”

एस एंड पी 500अमेरिकी शेयर सूचकांक, ईरान युद्ध के शुरुआती हफ्तों में, 28 फरवरी को संघर्ष की शुरुआत से लेकर 30 मार्च को हाल ही में सबसे निचले स्तर तक, लगभग 8% गिर गया।

लेकिन युद्ध की शुरुआत के बाद से हुए सभी नुकसानों को मिटाते हुए, शेयरों में फिर से उछाल आया है। S&P 500 गुरुवार को सर्वकालिक उच्च स्तर पर बंद हुआ – मार्च के अंत में इसकी न्यूनतम दर से लगभग 11% अधिक। इसके बाद बुधवार को रिकॉर्ड गिरावट दर्ज की गई।

मूडीज के मुख्य अर्थशास्त्री मार्क ज़ांडी ने कहा, “युद्ध के सामने बाजार बहुत लचीला बना हुआ है और इस संभावना पर जोरदार तेजी आई है कि इसका समाधान हो जाएगा।”

और जबकि निवेशकों ने संघर्ष के लिए एक राजनयिक ऑफ-रैंप की संभावना पर खुशी जताई, अस्थायी युद्धविराम कमजोर दिखाई दिया है, अमेरिका और ईरान प्रत्येक ने दूसरे पर समझौते को तोड़ने का आरोप लगाया है।

युद्धविराम की समाप्ति से पहले राष्ट्र किसी शांति समझौते पर नहीं पहुँच पाए हैं। उपराष्ट्रपति जेडी वेंस ने कहा कि ईरानी प्रतिनिधिमंडल द्वारा परमाणु हथियार विकसित न करने की अमेरिकी मांगों पर सहमत होने से इनकार करने के बाद अमेरिकी अधिकारियों ने सप्ताहांत में पाकिस्तान में शांति वार्ता छोड़ दी।

अर्थशास्त्रियों ने कहा कि आखिरकार, शेयर बाजार एक सामूहिक विश्वास का संकेत दे रहा है कि तनाव कम हो जाएगा, युद्ध निकट अवधि में समाप्त हो जाएगा और होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से तेल का प्रवाह सामान्य हो जाएगा।

ऐसा इसलिए है क्योंकि निवेशकों को यह विश्वास करने के लिए बाध्य किया गया है कि यदि आर्थिक पीड़ा बहुत तीव्र हो गई तो राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प पीछे हट जाएंगे, अर्थशास्त्रियों ने कहा – तथाकथित “टीएसीओ” व्यापार, “ट्रम्प हमेशा चिकन आउट” के लिए शॉर्टहैंड।

ज़ांडी ने कहा, “निवेशक दृढ़ता से विश्वास करते हैं – और उन्हें विश्वास करने के लिए बाध्य किया गया है – वह खड़े होंगे, धुरी का रास्ता खोजेंगे, जीत की घोषणा करेंगे और आगे बढ़ेंगे।”

ट्रम्प ने पीछे हटने की धारणा को पीछे धकेल दिया है और अपनी अड़ियल चाल को समझदारी भरी बातचीत की रणनीति बताया है।

अर्थशास्त्रियों ने इस गतिशीलता के एक हालिया उदाहरण की ओर इशारा किया: अप्रैल 2025 में तथाकथित मुक्ति दिवस के दौरान, जब ट्रम्प प्रशासन ने अमेरिकी व्यापार भागीदारों पर कई टैरिफ लगाए।

कुछ ही दिनों में – शेयर बाज़ार में 12% से अधिक गिरावट आने के बाद – ट्रम्प ने उन टैरिफों पर 90 दिनों की रोक की घोषणा की। ट्रम्प के उलटफेर के बाद स्टॉक ने इतिहास में अपनी सबसे बड़ी दैनिक रैलियों में से एक देखी।

निवेशकों को याद है कि ट्रम्प अक्सर भू-राजनीतिक झटकों को कम करते हैं – यही कारण है कि उन्होंने सकारात्मक सुर्खियाँ हासिल की हैं जो शांति वार्ता में प्रगति का संकेत देती हैं, उदाहरण के लिए, सेडल ने कहा।

सेडल ने कहा, “बाजार के पास स्मृति है।”

अर्थशास्त्रियों ने कहा कि युद्ध के दौरान बाजार के लचीलेपन को रेखांकित करने वाले अन्य कारक भी हैं।

ज़ांडी ने कहा, एक तो कृत्रिम बुद्धिमत्ता और प्रौद्योगिकी शेयरों के प्रति निवेशकों का उत्साह है, जो एसएंडपी 500 के बाजार पूंजीकरण का लगभग आधा हिस्सा है।

ज़ांडी ने कहा, “वे स्टॉक ईरान में युद्ध सहित किसी भी चीज़ से स्वतंत्र होकर अपने गतिशील तरीके से चलते हैं।” “मुझे लगता है कि अगर एआई पर बहुत, बहुत आशावादी दृष्टिकोण नहीं होता तो हम और भी अधिक नीचे होते और हमारे लिए इससे उबरना कठिन होता।”

सेडल ने कहा, हम “तकनीकी उछाल” के बीच में हैं – और निवेशकों के तब तक आशावादी बने रहने की संभावना है जब तक उन्हें नहीं लगता कि तकनीकी चक्र अपना काम कर चुका है।

मोटे तौर पर, स्टॉक निवेशक अनिवार्य रूप से किसी कंपनी की भविष्य की कमाई में वृद्धि पर दांव लगा रहे हैं – और कमाई की पृष्ठभूमि “काफी ठोस” रही है, सेडल ने कहा।

उदाहरण के लिए, अर्थशास्त्रियों ने कहा कि उपभोक्ता खर्च स्थिर प्रतीत होता है। और कंपनियों को जीओपी के तथाकथित “बड़े खूबसूरत बिल” से उनकी कर-पश्चात कमाई में बढ़ावा मिल रहा है, जिसने अन्य चीजों के अलावा, निवेश को अग्रिम रूप से लिखना आसान बना दिया है और इसलिए उनकी कर देनदारी कम हो गई है, ज़ांडी ने कहा।

हालाँकि, विशेषज्ञों का कहना है कि ईरान युद्ध से आर्थिक नुकसान होगा।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के अनुसंधान निदेशक पियरे-ओलिवियर गौरींचस ने मंगलवार को लिखा, “अस्थायी युद्धविराम की हालिया खबर के बावजूद, कुछ नुकसान पहले ही हो चुका है, और नकारात्मक जोखिम बना हुआ है।”

उन्होंने लिखा, लंबे संघर्ष से गहरे और वैश्विक आर्थिक दर्द का खतरा है।

भले ही संघर्ष अल्पकालिक हो – जैसा कि व्यापक बाजार को उम्मीद है – जब तक यह स्पष्ट नहीं हो जाता कि अमेरिका युद्ध और इसके आर्थिक नतीजों के दूसरी तरफ है, शेयरों के बहुत अधिक बढ़ने की संभावना नहीं है, ज़ांडी ने कहा।

यदि निवेशक गलत हैं, और राष्ट्रपति ट्रम्प पीछे नहीं हटते हैं या जल्दी से अमेरिका को युद्ध से बाहर नहीं निकालते हैं, तो शेयर बाजार में “पूर्ण सुधार” या इससे भी बदतर स्थिति देखी जा सकती है, ज़ांडी ने कहा। शेयर बाज़ार में सुधार हाल के उच्चतम स्तर से कम से कम 10% की गिरावट है।

ज़ांडी ने कहा, “हर कोई सोचता है कि उन्हें पता है कि स्क्रिप्ट क्या है।” “अब उन्हें बस स्क्रिप्ट का पालन करने की ज़रूरत है। यदि वे ऐसा नहीं करते हैं, तो बाज़ार में कुछ वास्तविक समस्याएं होंगी।”

विशेषज्ञों ने कहा कि अनिश्चितता इस बात का एक और उदाहरण प्रदान करती है कि क्यों लंबी अवधि के क्षितिज वाले औसत निवेशक को अपनी निवेश योजना पर कायम रहना चाहिए और शोर को नजरअंदाज करना चाहिए।

सेडल ने कहा, “औसत निवेशक के लिए बाजार को समयबद्ध करने की कोशिश करना असंभव नहीं तो बहुत कठिन है।” “दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य लेना और अस्थिरता के दौर से बाहर निकलना बेहतर है।”