भारत की बैंकिंग प्रणाली की तरलता 2026 में पहली बार बड़े पैमाने पर घाटे में आ गई, क्योंकि बड़े राजकोषीय बहिर्वाह और विदेशी मुद्रा बाजार के हस्तक्षेप ने नकदी शेष को खत्म कर दिया, जो केंद्रीय बैंक के इंजेक्शन से ऑफसेट नहीं हुआ।
बैंकिंग प्रणाली की तरलता घाटा लगभग 659 बिलियन रुपये ($ 7.01 बिलियन) तक बढ़ गया है, जो 29 दिसंबर के बाद इसका उच्चतम स्तर है। यह आंकड़ा 1 फरवरी से 15 मार्च के बीच दर्ज किए गए लगभग 2.50 ट्रिलियन रुपये के औसत दैनिक अधिशेष से एक तेज बदलाव का संकेत देता है।
एचडीएफसी बैंक की वरिष्ठ अर्थशास्त्री साक्षी गुप्ता ने कहा, यह अंतर “विदेशी मुद्रा बाजार के हस्तक्षेप और जीएसटी और किस्त-संबंधित बहिर्वाह जैसे घर्षण कारकों का परिणाम है”।
“हालांकि, हमें महीने के अंत तक तरलता की स्थिति में सुधार की उम्मीद है।”
बैंकिंग प्रणाली में तरलता अक्सर दबाव में आ जाती है क्योंकि भारत के वित्तीय वर्ष की समाप्ति, जो 31 मार्च को समाप्त होती है, निकट आती है, जिससे अस्थायी रूप से बहुत ही अल्पकालिक उधार लेने की लागत बढ़ जाती है।
मध्य पूर्व में संघर्ष से उत्पन्न दबावों का सामना करने के लिए स्थानीय मुद्रा का समर्थन करने के लिए मार्च में केंद्रीय बैंक का लगभग 20 अरब डॉलर का हस्तक्षेप भी रुपये की तरलता की कमी में योगदान दे रहा है। इससे रातोरात दरें आरबीआई की नीति दर से लगभग 10 आधार अंक ऊपर हो गईं।
1 फरवरी से 15 मार्च के बीच 5.25% से नीचे रहने के बाद, भारित औसत कॉल मनी दर सोमवार को 5.35% थी।
महीने के पहले दो हफ्तों में बांड खरीद के माध्यम से बैंकिंग प्रणाली में लगभग 1.80 ट्रिलियन रुपये डालने के बाद, आरबीआई ने परिवर्तनीय दर रिवर्स रेपो (वीआरआर) पर भरोसा किया, जिसे बैंकों से मजबूत प्रतिक्रिया नहीं मिली।
बाजार सहभागियों का मानना है कि तरलता का यह तनाव 31 मार्च से आगे नहीं रहना चाहिए।
एमके ग्लोबल की अर्थशास्त्री माधवी अरोड़ा ने कहा, “मार्च के अंत तक तरलता की कमी कम होनी चाहिए, जो महीने के अंत और साल के अंत में सार्वजनिक खर्च से प्रेरित होगी, हालांकि विदेशी मुद्रा पर नियमित हस्तक्षेप और साल के अंत में फंड की मांग इस आंदोलन को आंशिक रूप से संतुलित कर सकती है।”
इस बीच, एचडीएफसी बैंक की सुश्री गुप्ता ने कहा कि लंबी अवधि में नए खुले बाजार परिचालन या वीआरआर की घोषणा करने की गुंजाइश है, जो विदेशी मुद्रा बाजार में केंद्रीय बैंक के हस्तक्षेप के परिणामस्वरूप तरलता में कमी की सीमा पर निर्भर करेगा। ($1 = 93.9480 भारतीय रुपये)
