तेल कंपनियों के लिए तेल की ऊंची कीमतें अच्छी क्यों हैं – जब तक कि ऐसा न हो

ऊंची कीमतें तेल उद्योग के लिए अच्छी खबर हैं – एक हद तक। लेकिन वे नुकसान भी पहुंचा सकती हैं।

ईरान में युद्ध से पहले कच्चे तेल की कीमतें लगभग 70 डॉलर प्रति बैरल थीं। अमेरिका और इज़राइल के हमले के बाद, वे बेतहाशा झूमने लगे, लगभग 120 डॉलर तक की गोलीबारी हुई; वर्तमान युद्धविराम के साथ, कीमतें $90 और $100 के बीच हैं। युद्धविराम जारी रहने पर भी आपूर्ति में कुछ व्यवधानों को दूर होने में कई महीने लग सकते हैं, जिससे कुछ विश्लेषकों का अनुमान है कि कीमतें लंबे समय तक ऊंची रहेंगी।

टीवी शो की एक क्लिप लैंडमैन हाल ही में हुआ वायरल; इसमें, टेक्सास के ऑयलमैन टॉमी नॉरिस के रूप में बिली बॉब थॉर्नटन बताते हैं कि उद्योग चाहता है कि कच्चे तेल की कीमतें 60 डॉलर और 90 डॉलर प्रति बैरल के बीच रहें।

वह कहते हैं, “मुझे गलत मत समझो – हम अभी भी 90 डॉलर पर पैसा छाप रहे हैं। लेकिन गैस 3.50 डॉलर प्रति गैलन से अधिक हो जाती है, यह कम होने लगती है।”

एनपीआर आमतौर पर आर्थिक विश्लेषण के लिए टीवी नाटकों की ओर रुख नहीं करता है। लेकिन ऊर्जा और प्राकृतिक संसाधन अनुसंधान समूह वुड मैकेंज़ी में अमेरिका के उपाध्यक्ष एड क्रुक्स का कहना है कि क्लिप “बिल्कुल सही है।”

क्रूक्स का कहना है, “उद्योग के नजरिए से तेल की कीमत के लिए एक तरह की अनुकूल स्थिति है, इसके लिए एक अच्छी सीमा है”। ईरान में युद्ध ने बाज़ार को उस सीमा से काफ़ी बाहर धकेल दिया।

नतीजतन, मौजूदा संकट तेल उद्योग के लिए सिर्फ नकद लाभ नहीं है। यह उद्योग जगत की चिंता का भी एक कारण है।

मुनाफ़े को बड़ा बढ़ावा

जब सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियां अगले कुछ हफ्तों में तिमाही आय रिपोर्ट करना शुरू करेंगी तो हमें इस बात की बेहतर समझ होगी कि तेल उत्पादक कितना पैसा छाप रहे होंगे। एक्सॉनमोबिल, जो 1 मई की आय की रिपोर्ट करता है, ने निवेशकों को बताया कि उसका अनुमान है कि ऊंची कीमतों ने उसके राजस्व को 2 अरब डॉलर से अधिक बढ़ा दिया है।

अभी के लिए, ऊर्जा क्षेत्र का स्टॉक प्रदर्शन एक बहुत अच्छा संकेतक है कि उद्योग इन कीमतों के साथ फल-फूल रहा है। वर्ष की शुरुआत के बाद से, ऊर्जा शेयरों में लगभग 25% की वृद्धि हुई है, जबकि एसएंडपी 500 में थोड़ी गिरावट आई है। मंगलवार को अमेरिका और ईरान के बीच दो सप्ताह के युद्धविराम की घोषणा के बाद तेल स्टॉक की कीमतों में गिरावट देखी गई।

और दुनिया के सबसे बड़े तेल उत्पादक के रूप में अमेरिका को ऊंची कीमतों से असंगत लाभ मिलता है। जबकि सऊदी अरब जैसे उत्पादकों का निर्यात होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से यातायात के लगभग रुकने से बाधित हुआ है, अमेरिकी उत्पादन अप्रभावित है। अमेरिकी तेल कंपनियाँ पहले की तरह, अब भी बढ़ी हुई कीमत पर बेच सकती हैं।

राष्ट्रपति ट्रम्प ने इस ओर इशारा करते हुए पोस्ट किया है, “जब तेल की कीमतें बढ़ती हैं, तो हम बहुत पैसा कमाते हैं।” और यह सच है, “हम” की कुछ परिभाषाओं के लिए।

यूमैस एमहर्स्ट में अर्थशास्त्र की प्रोफेसर इसाबेला वेबर ने एक पेपर पर काम किया, जिसमें पाया गया कि 2022 में, रूस द्वारा यूक्रेन पर पूर्ण पैमाने पर आक्रमण शुरू करने के बाद, वैश्विक तेल उद्योग ने लगभग 916 बिलियन डॉलर का मुनाफा कमाया। अमेरिका मुख्य लाभार्थी था, जिसने $301 बिलियन कमाया, जो अमेरिकी मुख्यालय वाली तेल और गैस कंपनियों के लिए पूर्व-कोविड औसत वार्षिक मुनाफे का लगभग सात गुना था।

वेबर का कहना है कि यह पैसा, शेयरधारक भुगतान के माध्यम से, बहुत अमीर लोगों के पास असंगत रूप से प्रवाहित हुआ। वह कहती हैं, “हमने पाया है कि तेल और गैस उद्योग में मुनाफ़े का 50% शीर्ष 1% सबसे अमीर अमेरिकियों को जाता है, जबकि उस मुनाफ़े का केवल 1% निचले 50% को जाता है।”

इस बीच, जब ईंधन महंगा होता है, तो गाड़ी चलाने या सामान खरीदने वाले हर व्यक्ति को अधिक भुगतान करना पड़ता है। उच्च तेल की कीमतों की लागत व्यापक रूप से वितरित होती है, जबकि लाभ कुछ लोगों के बीच केंद्रित होते हैं।

वास्तव में, आप तेल की ऊंची कीमतों को अमेरिकी उपभोक्ताओं से दूर उन लोगों की ओर धन के पुनर्वितरण के रूप में सोच सकते हैं जो तेल उद्योग के लिए काम करते हैं और उसमें निवेश करते हैं। क्रुक्स का कहना है कि यह वर्तमान प्रशासन के लिए एक राजनीतिक समस्या हो सकती है, क्योंकि “उच्च गैस कीमतों से लाभ की तुलना में बहुत अधिक लोग इसके नकारात्मक पक्ष से प्रभावित होते हैं।”

अप्रत्याशित लाभ की सीमा

जबकि बढ़ती कीमतों का मतलब तेल उद्योग में अधिक नकदी प्रवाह है, यह संघर्ष उत्पादकों के लिए अच्छी खबर नहीं है। कुछ सबसे बड़ी कंपनियां संघर्ष से सीधे तौर पर प्रभावित हुई हैं, क्योंकि उन्होंने मध्य पूर्व में उन सुविधाओं में निवेश किया है जिन पर हमला हो रहा है या उनके पास तेल और प्राकृतिक गैस है जो होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से कम यातायात के कारण बाजारों तक नहीं पहुंच सकती है। उदाहरण के लिए, एक्सॉनमोबिल का अनुमान है कि मध्य पूर्व में कम उत्पादन और युद्ध से जुड़े अन्य व्यवधानों के कारण इस तिमाही में $ 1 बिलियन से $ 1.6 बिलियन के बीच लागत आ रही है, जो कि उच्च कीमतों से $ 2 बिलियन से अधिक की बढ़ोतरी की भरपाई कर रही है।

और यहां तक ​​कि केवल अमेरिका में काम करने वाली कंपनियों को भी उतना लाभ नहीं होगा जितना आप सोच सकते हैं।

एक कारण: हेजिंग. ऐसा तब होता है जब कोई कंपनी अपने तेल को बेचने से कई महीने पहले ही उसकी कीमत तय कर देती है। हेजिंग अनिश्चित बाजार में कुछ निश्चितता प्रदान करती है, जिससे तेल उत्पादकों और उपभोक्ताओं दोनों को अपने बजट की योजना पहले से बनाने में मदद मिलती है।

युद्ध शुरू होने से पहले कुछ कंपनियों ने अपेक्षाकृत कम कीमतें तय कर दी थीं, जब वैश्विक तेल बाजार में जरूरत से ज्यादा आपूर्ति हो गई थी और उत्पादक कीमतों में और गिरावट को लेकर चिंतित थे।. अब वे तेजी से बढ़ती कीमतों का फायदा नहीं उठा सकते ऊपर बजाय।

सार्वजनिक रिपोर्टों के विश्लेषण के आधार पर, कंसल्टेंसी रिस्टैड में उत्तरी अमेरिका के तेल और गैस अनुसंधान के प्रमुख जय सिंह का अनुमान है कि मुख्य रूप से तेल बनाने वाली कंपनियों ने “औसतन $57 के न्यूनतम मूल्य पर हेजिंग की है [a barrel]और उन्होंने इस वर्ष आने वाले अपने उत्पादन का लगभग एक तिहाई हिस्सा सुरक्षित कर लिया है।”

परिणामस्वरूप, वे कहते हैं, “इस अप्रत्याशित लाभ का वे कितना आनंद ले सकते थे, इसकी कुछ सीमाएँ थीं।”

नई ड्रिलिंग पर प्रतिबंध

एक अन्य कारण यह है कि कंपनियाँ अधिकतम संभव मुनाफ़ा नहीं कमा पा रही हैं: वे उत्पादन को कितना बढ़ा सकती हैं इसकी सीमाएँ। अब जबकि कीमतें बढ़ गई हैं, अधिक तेल का उत्पादन अधिक नकदी अर्जित करने का एक स्पष्ट तरीका प्रतीत होगा। लेकिन नए कुएँ खोदने में समय लगता है। आंशिक रूप से पूर्ण हो चुके कुओं की संख्या, जो शीघ्रता से ऑनलाइन आ सकते हैं, अभी अपेक्षाकृत कम है।

और उत्पादन बढ़ाने में कुछ गंभीर भौतिक बाधाएँ हैं। टेक्सास में पर्मियन बेसिन में, जो अमेरिका में सबसे प्रचुर तेल बेसिन है, एक ही कुआँ अक्सर तेल और प्राकृतिक गैस दोनों का उत्पादन करेगा। आपको उस प्राकृतिक गैस को क्षेत्र से बाजार तक लाने के लिए पाइपलाइनों की आवश्यकता है, और वे पाइपलाइन अभी काफी हद तक भरी हुई हैं। निर्माता शायद चाहना तेल के लिए एक नया कुआँ खोदना है, लेकिन अगर उनके पास इसके साथ आने वाली प्राकृतिक गैस को स्थानांतरित करने का कोई रास्ता नहीं है तो वे ऐसा नहीं कर सकते। स्टाफ की कमी और भूवैज्ञानिक कारणों सहित अन्य बाधाएँ भी हैं।

यह सुनिश्चित करने के लिए निवेशकों की ओर से भी तीव्र दबाव है कि कोई भी नया कुआँ लंबी अवधि में लाभदायक होगा। यदि कंपनियां शेयरधारकों को लाभांश के रूप में भुगतान करने के बजाय ड्रिलिंग पर नकद खर्च करने जा रही हैं, तो निवेशक आश्वस्त होना चाहते हैं कि यह लाइन से भुगतान करेगा – और यदि तेल की कीमत गिरती है, तो ऐसा नहीं हो सकता है।

आख़िरकार, क्रुक्स बताते हैं, निवेशकों को पहले भी नुकसान पहुँचाया जा चुका है। शेल बूम के पहले 15 वर्षों में, अमेरिकी शेल उद्योग ने बहुत सारे कुओं की ड्रिलिंग करके भारी मात्रा में धन खो दिया, जो उनकी अपेक्षा से कम लाभदायक साबित हुआ। क्रुक्स कहते हैं, “लोगों ने ज़मीन में बड़े-बड़े गड्ढे खोदे, बाल्टी भर डॉलर उन गड्ढों में डाले और फिर उनमें आग लगा दी।” निवेशक अब इसे बर्दाश्त नहीं कर रहे हैं।

तो, क्या आज एक नया कुआँ खोदने से निवेशकों को पैसा मिलेगा? यह इस बात पर निर्भर करता है कि अब से महीनों बाद तेल की कीमत क्या रहेगी।

और किसी को नहीं पता कि तेल की कीमत क्या होगी कल, अगले साल की बात तो दूर।

अस्थिरता “किसी के लिए भी अच्छी नहीं है”

इससे तीसरी चुनौती सामने आती है: अस्थिरता। युद्ध शुरू होने के बाद से कीमतें उतार-चढ़ाव पर हैं।

कई तेल उत्पादकों ने इस कहानी पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया, लेकिन डस्टिन मेयर अमेरिकन पेट्रोलियम इंस्टीट्यूट व्यापार समूह के नीति और अर्थशास्त्र के प्रमुख के रूप में उद्योग के लिए बोलते हैं।

वे कहते हैं, ”बाज़ार में हम जो अस्थिरता देख रहे हैं, वह किसी के लिए भी अच्छी नहीं है।” “हमारा उद्योग मूल रूप से दीर्घकालिक निवेश करने पर आधारित है, और जब बाजार की कीमतें इतनी अस्थिर और अस्थिर हों तो ऐसा करना बहुत कठिन है।”ए

ख़ैर, शायद यह बहुत ही छोटी सूची के लोगों के लिए अच्छा है। रैपिडन एनर्जी ग्रुप के संस्थापक बॉब मैकनेली पुस्तक के लेखक हैं अपरिष्कृत अस्थिरता. उनका कहना है कि व्यापारियों को अस्थिरता से लाभ हो सकता है – यदि वे सही तरीके से रोलर कोस्टर की सवारी करते हैं, कम कीमत पर खरीदारी करते हैं और अधिक कीमत पर बेचते हैं।

तो क्या भंडारण मालिक टैंकों में तेल रखने के लिए शुल्क लेते हैं; बेतहाशा उतार-चढ़ाव वाले बाज़ार में जिस भी तेल का व्यापार किया जा रहा है, उसे सौदे होने के दौरान कहीं न कहीं छिपाकर रखना पड़ता है। और विश्लेषक जो बाज़ार की हलचलों के बारे में लिखने में व्यस्त रहते हैं। वह कहते हैं, “और वकील, क्योंकि वकील हमेशा अच्छा काम करते हैं, चाहे कुछ भी हो जाए।” “बाकी सभी को नुकसान हुआ है।”

ऊंची कीमतों का नकारात्मक पक्ष

लेकिन क्या होगा अगर कीमतें बढ़ना बंद कर दें और लंबे समय तक ऊंची बनी रहें?

वह भी, तेल उत्पादकों के लिए बुरा हो सकता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि वास्तव में कितना ऊंचा है। में लैंडमैन क्लिप, टॉमी नॉरिस का यही मतलब है जब वह “चुटकी” शुरू होने वाली कीमतों के बारे में बात करते हैं।

शोध समूह वुड मैकेंजी के क्रुक्स का कहना है, जब तेल की कीमतें लगातार 90 डॉलर के स्तर से ऊपर रहती हैं, तो “अर्थव्यवस्था को नुकसान होता है और मुद्रास्फीति बढ़ती है।” “विकास गिरता है। ब्याज दरें बढ़ सकती हैं। व्यापक अर्थव्यवस्था में लोग अपनी नौकरियाँ खो देते हैं।”

तेल की मांग आमतौर पर काफी लचीली है; लोगों को काम पर जाने और अपने बच्चों को स्कूल ले जाने के लिए गैसोलीन की आवश्यकता होती है, भले ही कीमतें उन्हें परेशान करती हों। लेकिन वैश्विक आर्थिक मंदी या मंदी भी मांग में तेजी से कमी ला सकती है।

क्रुक्स का कहना है कि इस बीच, ऊंची कीमतें भी तेल के विकल्पों में रुचि बढ़ाती हैं। यह इलेक्ट्रिक कार निर्माताओं और पर्यावरण के लिए अच्छी खबर है, लेकिन तेल कंपनियों के लिए नहीं।

मंदी और तेल के विकल्पों में उछाल दोनों उदाहरण हैं जिसे उद्योग “मांग विनाश” कहता है, जिसका अर्थ है कि दुनिया कितना तेल खरीदना चाहती है उसमें दीर्घकालिक कटौती।

क्रूक्स का कहना है कि यदि वैश्विक तेल की कीमतें लंबे समय तक काफी ऊंची रहती हैं और मांग में काफी गिरावट आती है, तो यह “भविष्य में आने वाले वर्षों और दशकों को देखते हुए तेल उद्योग को कमजोर स्थिति में डाल देता है।”