प्रमुख बिंदु
- ट्रेप के अनुसार, वाणिज्यिक बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में देरी जनवरी में फिर से बढ़ी, दिसंबर से 17 आधार अंक बढ़कर 7.47% हो गई।
- यह वृद्धि संकटग्रस्त कार्यालय क्षेत्र द्वारा प्रेरित थी, जिसमें काम करने के लिए बहुत सारी संकटग्रस्त संपत्तियाँ हैं, लेकिन बुनियादी बातों में सुधार देखा जा रहा है।
- दर में वृद्धि न्यूयॉर्क शहर की दो असाधारण बड़ी संपत्तियों द्वारा संचालित थी: वर्ल्डवाइड प्लाजा और वन न्यूयॉर्क प्लाजा
इस लेख का एक संस्करण पहली बार डायना ओलिक के साथ सीएनबीसी प्रॉपर्टी प्ले न्यूज़लेटर में छपा। प्रॉपर्टी प्ले व्यक्तियों से लेकर उद्यम पूंजीपतियों, निजी इक्विटी फंड, पारिवारिक कार्यालयों, संस्थागत निवेशकों और बड़ी सार्वजनिक कंपनियों तक रियल एस्टेट निवेशकों के लिए नए और उभरते अवसरों को कवर करता है। भविष्य के संस्करण सीधे अपने इनबॉक्स में प्राप्त करने के लिए साइन अप करें। ट्रेप के अनुसार, वाणिज्यिक बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में देरी जनवरी में फिर से बढ़ी, दिसंबर से 17 आधार अंक बढ़कर 7.47% हो गई। जनवरी 2025 में यह दर 6.56% थी. पिछले महीने नए बकाया ऋणों की कुल राशि $5.4 बिलियन से कम थी, लेकिन इसी अवधि के दौरान, $2.6 बिलियन मूल्य के बकाया ऋण ठीक हो गए और $1.1 बिलियन का भुगतान किया गया। इससे बकाया ऋणों में $1.6 बिलियन की शुद्ध वृद्धि हुई। यह वृद्धि संकटग्रस्त कार्यालय क्षेत्र द्वारा प्रेरित थी, जिसमें काम करने के लिए बहुत सारी संकटग्रस्त संपत्तियाँ हैं, लेकिन बुनियादी बातों में सुधार देखा जा रहा है। 2019 के बाद पहली बार रिक्तियां कम हो रही हैं। ऑफिस सीएमबीएस में देरी दिसंबर से 103 आधार अंक बढ़कर 12.34% हो गई, जो 2000 के ट्रेप इंडेक्स पर अब तक का उच्चतम स्तर है। पिछला उच्च 11.6% था, जो अक्टूबर में निर्धारित किया गया था। हालाँकि, दर में वृद्धि न्यूयॉर्क शहर की दो असाधारण बड़ी संपत्तियों द्वारा प्रेरित थी: वर्ल्डवाइड प्लाजा ($940 मिलियन) और वन न्यूयॉर्क प्लाजा ($835 मिलियन)। और जबकि मुख्य दर निश्चित रूप से चिंताजनक है, वास्तव में ऋणों के साथ क्या हो रहा है, ऐसा कम लगता है। “इनमें से बहुत से ऋण नकदी प्रवाह के दबाव का सामना करते हैं, लेकिन वे अभी भी नकदी प्रवाह सकारात्मक के काफी करीब हैं, या वे नकदी प्रवाह सकारात्मक हैं, इसलिए उधारकर्ता को सौदे को बचाने और लंबे समय तक कुछ वैकल्पिकता जारी रखने के लिए प्रोत्साहन मिलता है,” ट्रेप के एप्लाइड रिसर्च और एनालिटिक्स के प्रमुख स्टीफन बुशबॉम ने कहा। “तो आप अंत में देखते हैं कि उधारकर्ता अपनी पूंजी को बचाने के लिए इक्विटी की एक मामूली राशि का योगदान करते हैं और अपनी इक्विटी स्थिति को बचाते हुए, कार्यालय में वापसी की उम्मीद करते हैं।” बुशबॉम ने कहा कि उनका मानना है कि यह वह वर्ष होगा जब कार्यालय में अपराध की चरम सीमा 12% से 13% के बीच होगी। क्लास ए, नए या ट्रॉफी कार्यालय भवन, पहले से ही बहुत अधिक अधिभोग दर देख रहे हैं, खासकर उन शहरों में जहां एआई नए रोजगार चला रहा है। विशेषकर न्यूयॉर्क शहर में कार्यालय को आवासीय में बदलने से भी कुछ संकट कम करने में मदद मिल रही है। “ऐसा नहीं है, ‘हे भगवान, आसमान गिर रहा है, या यह इस क्षेत्र पर मेरे दृष्टिकोण को पूरी तरह से बदल देगा।’ यह रिकॉर्ड ऊंचाई है, लेकिन कहानी वही पुरानी है। हम यहां से कहां जाएं? क्या हम और ऊपर जाना जारी रखेंगे, या कुछ सकारात्मकता देखना शुरू करेंगे?” बुशबॉम ने कहा। उन्होंने इस तथ्य की ओर इशारा किया कि अधिकांश बकाया कार्यालय ऋण परिपक्वता चूक वाले हैं, इसलिए वे ऐसे ऋण हैं जिनका भुगतान किया जा रहा है लेकिन उच्च ब्याज दर के माहौल के कारण उनकी अवधि समाप्त होने पर उन्हें पुनर्वित्त नहीं किया जा सकता है। ऋणदाता फौजदारी नहीं करना चाहता है, इसलिए कुछ मामलों में उधारकर्ता ऋण में नई इक्विटी डाल सकता है, जो पुनर्वित्त के लिए पर्याप्त नहीं बल्कि एक्सटेंशन खरीदने के लिए पर्याप्त है। उन्होंने कहा, “हम इसमें बहुत कुछ देख रहे हैं। यह सभी के लिए एक जैसा नहीं है। यह बहुत हद तक मामले पर निर्भर है।” उन्होंने कहा कि आज के ऋण 2008 के वित्तीय संकट के समान नहीं हैं। बुशबॉम ने कहा, “अंडरराइटिंग और प्रतिभूतिकरण डिज़ाइन बहुत अधिक अनुशासित हैं, बहुत कम जोखिम है। और, महत्वपूर्ण बात यह है कि सर्विसिंग पहलू तेजी से कुशल हो गया है। इसलिए सर्विसर्स कुछ काम करने में बहुत तेज हो गए हैं।”





