‘यह सब डर और सुर्खियां हैं’: ऊर्जा व्यापारी अस्थिर तेल बाजारों के साथ तालमेल बनाए रखने की होड़ में हैं

सप्ताहांत में जब यूएस-इजरायल ड्रोन ने पहली बार तेहरान पर हमला करना शुरू किया, तो दुनिया के प्रमुख वित्तीय केंद्रों के ऊर्जा व्यापारियों ने अपनी रणनीतियों को फिर से बनाना शुरू कर दिया।

जब वे मार्च सोमवार की सुबह अपने ट्रेडिंग डेस्क पर लौटे, तो उन्होंने देखा कि बाजार के दुःस्वप्न के सच होने के बीच तेल और गैस की कीमतें बढ़ रही थीं: होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से महत्वपूर्ण व्यापार मार्ग का अभूतपूर्व बंद होना।

एक प्रमुख यूरोपीय ऊर्जा कंपनी के एक व्यापार विश्लेषक ने कहा, “मैं अपने तेल व्यापारी को कई हफ्तों से ईरान के साथ युद्ध के लिए तैयार रहने के लिए कह रहा था।”

“लेकिन उसने इसे नहीं देखा। बाज़ार में आपूर्ति अधिक थी, और कीमतें पहले से ही अपेक्षा से अधिक दिख रही थीं, इसलिए उन्होंने बाज़ार को छोटा कर दिया। पहले हमलों के बाद उस आदमी को लाखों का नुकसान हुआ,” उन्होंने कहा। “वह एक बेवकूफ है।”

अस्थिर बाज़ार

मध्य पूर्व में युद्ध की चपेट में आने के बाद के हफ्तों में, बढ़ते संघर्ष के जवाब में वैश्विक ऊर्जा बाजारों में गिरावट आई है क्योंकि इसने वैश्विक बाजार में जीवाश्म ईंधन के प्रवाह को कम कर दिया है और खाड़ी अर्थव्यवस्थाओं को रेखांकित करने वाले महत्वपूर्ण ऊर्जा बुनियादी ढांचे को नुकसान पहुंचाया है।

अंतरराष्ट्रीय तेल बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड ने एक महीने की सबसे तेज बढ़त और अब तक के सबसे नाटकीय दैनिक मूल्य में उतार-चढ़ाव दर्ज किए। इसका असर गैस, ईंधन और उर्वरक के बाजारों पर पड़ा है; इक्विटी बाज़ारों में इसकी गूंज सुनाई दे रही है और वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए आशंकाएँ बढ़ रही हैं।

बाज़ार की अस्थिरता व्यापारियों के लिए पैसा कमाने के अवसर पैदा करती है। लेकिन इससे भारी नुकसान का खतरा भी बढ़ जाता है. हेज फंड और निवेश बैंकों के वायदा कारोबार से दूर एक दुनिया में, भौतिक बाजार में ऊर्जा व्यापारी – जो दुनिया भर के खरीदारों को कच्चे तेल और गैस के कार्गो को जोड़ने वाले सौदों के लिए जिम्मेदार हैं – संकट कुछ स्पष्ट समाधानों के साथ एक तार्किक आपदा है।

“मुझे यकीन है कि हर कोई सोचता है कि हम बहुत अच्छा समय बिता रहे हैं, यह देखते हुए कि कीमतें बढ़ती जा रही हैं।” लेकिन अगर आपका काम कार्गो को खरीदारों से जोड़ना है, तो यह बहुत कम मजेदार है। यदि आप निश्चित नहीं हैं कि किसी भी दिन बाजार किस दिशा में जाने वाला है, तब भी आप पैसे खो सकते हैं,” उद्योग के एक सूत्र ने कहा।

आपूर्ति सुरक्षित करने के वैश्विक संघर्ष में, लाखों बैरल कच्चे तेल से लदे टैंकर अटलांटिक में यू-टर्न ले चुके हैं क्योंकि उन्हें एशिया की ओर मोड़ दिया गया है जहां संकट सबसे गंभीर है। तरलीकृत प्राकृतिक गैस के लगभग एक दर्जन अति-ठंडे टैंकरों ने यूरोप से एशिया की यात्रा के दौरान अपना गंतव्य बदल लिया है।

अपने स्विस मुख्यालय से, दुनिया के सबसे बड़े कमोडिटी व्यापारिक घरानों – विटोल, ट्रैफिगुरा, ग्लेनकोर, गनवोर और मर्कुरिया – ने दुनिया की बाधित ऊर्जा आपूर्ति को फिर से व्यवस्थित करने का प्रयास किया है। यदि वे सफल होते हैं, तो वित्तीय पुरस्कार आंखों में पानी लाने वाला हो सकता है।

2022 के ऊर्जा संकट के बाद, विटोल में 3,000 से अधिक व्यापारियों को कथित तौर पर वेतन और बोनस में प्रत्येक को औसतन $785,000 से अधिक का भुगतान किया गया था। शेयरधारक ने अपने 450 शीर्ष अधिकारियों और व्यापारियों को, जो कंपनी के मालिक भी हैं, 2022 में कुल 2.5 बिलियन डॉलर और 2023 की पहली छमाही में 2.5 बिलियन डॉलर का भुगतान किया। लेकिन वर्तमान संकट अधिक जटिल है, और अनुमान है कि रूसी ऊर्जा आपूर्ति रुकने से इसका प्रभाव 17 गुना बड़ा होगा।

खाड़ी दुनिया के तेल और गैस का पांचवां हिस्सा, दुनिया के समुद्री जेट ईंधन का एक चौथाई और कृषि के लिए उर्वरक को महत्वपूर्ण बनाने के लिए उपयोग की जाने वाली यूरिया की वैश्विक आपूर्ति का लगभग आधा हिस्सा आपूर्ति करने के लिए जिम्मेदार है। पहले से ही, एशिया और अफ्रीका के कुछ देशों में आपातकालीन राशनिंग योजनाएँ लागू की जा चुकी हैं, और यूरोप आने वाले हफ्तों में संभावित कमी के लिए तैयार है।

‘डर और सुर्खियाँ’

संकट के कुछ हफ़्ते बाद जब यूरोपीय ऊर्जा बाज़ार के व्यापारियों का एक छोटा समूह लंदन के स्क्वायर माइल के एक रेस्तरां में दोपहर के भोजन के लिए मिला, तो केवल एक ही नियम था: बाज़ारों में आपूर्ति के झटके के बारे में कोई चर्चा नहीं हुई।

“स्पष्ट कारणों से,” दोपहर के भोजन में भाग लेने वाले एक यूरोपीय गैस व्यापारी ने चुटकी ली। उन व्यापारियों के लिए विवेक मानक है जो अपनी बाज़ार स्थितियाँ छोड़ने से डरते हैं, लेकिन जिन बाज़ारों में वे आज व्यापार कर रहे हैं उनके बारे में कुछ भी मानक नहीं है।

कुछ उथल-पुथल वाले वर्षों के बाद, जिसमें महामारी, स्वेज नहर में एक कंटेनर जहाज के फंसने और यूक्रेन में युद्ध के कारण शिपिंग और ऊर्जा बाजार बाधित हो गए हैं, ईरान संघर्ष नई अनिश्चितताएं लाता है।

ऊर्जा की कीमतें आमतौर पर बाजार के बुनियादी सिद्धांतों के फोरेंसिक विश्लेषण द्वारा नियंत्रित होती हैं: व्यापारी उत्पादन प्रवाह, रिफाइनरी मांग पूर्वानुमान और तकनीकी बाजार मूल्य निर्धारण पैटर्न पर ध्यान देते हैं। लेकिन कई लोग अब प्रमुख तेल और गैस बुनियादी ढांचे के खिलाफ हमलों और डोनाल्ड ट्रम्प के विरोधाभासी बयानों के साथ तालमेल बिठाने के लिए संघर्ष कर रहे हैं।

व्यापारी ने शिकायत की, “इस संकट ने बाज़ारों को अराजकता में बदल दिया है।” “पूरी तरह से नियंत्रण से बाहर महसूस करना वास्तव में बहुत तनावपूर्ण है।” विश्लेषण और बुनियादी बातों को भूल जाओ; यह सब डर और सुर्खियाँ हैं। आपकी अच्छी तरह से तैयार की गई ट्रेडिंग रणनीति को एक ही शीर्षक में पेश किया जा सकता है

लेकिन, अराजकता के बावजूद, उद्योग में कई लोग आश्चर्यचकित हैं कि वायदा तेल की कीमतें 119.50 डॉलर प्रति बैरल के शिखर से ऊपर नहीं चढ़ पाई हैं। 10 से 30 दिनों के भीतर त्वरित डिलीवरी के लिए उत्तरी सागर में खरीदे गए भौतिक कच्चे माल की कीमतें संकेत देती हैं कि वैश्विक बेंचमार्क जल्द ही अधिक होगा। गुरुवार को, वे 13 डॉलर प्रति बैरल उछलकर 141 डॉलर पर पहुंच गए, जो 2008 के बाद का उच्चतम स्तर है।

एनर्जी एस्पेक्ट्स की संस्थापक अमृता सेन ने सीएनबीसी को बताया कि वायदा कीमत “सुरक्षा की लगभग झूठी भावना दे रही है कि चीजें उतनी तनावपूर्ण नहीं हैं … असली तंगी को छिपा रही हैं जो हर जगह दिखाई दे रही है।”

“तेल बाजार हर हफ्ते ऊपर चढ़ना चाहिए, जब जलडमरूमध्य बंद होता है, हर बार बुनियादी ढांचे के क्षतिग्रस्त होने पर कीमतें ऊंची होनी चाहिए।” एक व्यापारी का कहना है, ”वास्तव में कीमतों को कम रखने के लिए बहुत कम है: बस कुछ रणनीतिक तेल भंडार और ट्रम्प।”

नवंबर में मध्यावधि चुनाव से पहले, अमेरिकी ईंधन की कीमतें चार साल में पहली बार 4 डॉलर प्रति गैलन से अधिक हो गई हैं। ट्रम्प के खेमे ने ईरान के खिलाफ अपने सैन्य अभियान के बाजार प्रभाव को लगातार कम करके आंका है और मीडिया को आश्वासन दिया है कि संघर्ष को उम्मीद से जल्दी हल किया जाएगा।

अधिकांश भाग में, रणनीति काम कर गई है। यहां तक ​​कि ऐतिहासिक बाजार उछाल के दौरान भी, प्रत्येक प्रमुख सार्वजनिक आश्वासन के साथ तेल की कीमतें बार-बार नीचे गिरी हैं, और वैश्विक तेल आपूर्ति की बिगड़ती तस्वीर के बावजूद, कई व्यापारियों का मानना ​​​​है कि तेल की कीमतें नीचे रह सकती हैं।

परम अंदरूनी सूत्र व्यवहार?

कच्चे तेल के वायदा बाजारों पर संदिग्ध व्यापार और पॉलीमार्केट सहित भविष्यवाणी सट्टेबाजी बाजारों के बढ़ते प्रभाव ने इस आशंका को बढ़ा दिया है कि ट्रेडिंग पैटर्न को प्रभावित करने या बस त्वरित लाभ कमाने के लिए अंदरूनी सूत्रों द्वारा बाजार में धांधली की जा सकती है।

युद्ध के तीसरे सप्ताह में, 580 मिलियन डॉलर मूल्य के ट्रेडों की झड़ी ने शर्त लगाई कि तेल की कीमत में गिरावट आएगी, जिससे अब तक की सबसे तेज तेल वायदा बिकवाली शुरू हो गई।

व्यापार के समय, अमेरिकी राष्ट्रपति के यह कहने से कुछ क्षण पहले कि वह शासन के साथ “उत्पादक” वार्ता के बाद ईरान के बिजली संयंत्रों पर हवाई हमले “स्थगित” करेंगे, ने अंदरूनी व्यापार की अटकलों को हवा दी।

व्हाइट हाउस ने इस बात से इनकार किया है कि अमेरिकी अधिकारी इसमें शामिल थे। लेकिन व्हाइट हाउस और प्रमुख हेज फंडों के बीच घनिष्ठ संबंधों ने अटकलें लगाईं कि धन प्रबंधकों को नई घोषणाओं के बारे में जानकारी दी गई होगी।

“मुझे लगता है कि कुछ तेल अवीव हेज फंड भी संघर्ष की दिशा के बारे में लिए जा रहे निर्णयों से बहुत अच्छी तरह से जुड़े हो सकते हैं।” व्यापारी ने कहा, ”इसमें कोई संदेह नहीं है कि वे व्यापार निष्पादित करने के लिए अमेरिकी हेज फंड का उपयोग करने में सक्षम होंगे।”

कुछ लोगों ने यह भी अनुमान लगाया है कि अमेरिकी आंतरिक सचिव डौग बर्गम ने कहा कि अधिकारियों ने संभावित हस्तक्षेप पर चर्चा की थी, जिसके बाद अमेरिकी ट्रेजरी खुद बाजार की कीमतों को कम रखने के प्रयास में बाजार में कारोबार कर सकती है।

बाजार विशेषज्ञों द्वारा प्रस्ताव का व्यापक रूप से उपहास किए जाने के बाद, ट्रेजरी सचिव, स्कॉट बेसेंट को इस बात से इनकार करने के लिए मजबूर होना पड़ा कि प्रशासन योजनाओं का पालन करेगा। फिर भी, अफवाहें कायम हैं।

पूर्व तेल व्यापारी और मार्केट एनालिटिक्स फर्म एनर्जी एस्पेक्ट्स में डेरिवेटिव के प्रमुख टिम स्किरो ने कहा: “वर्तमान प्रशासन हेज फंड और एल्गोरिथम ट्रेडिंग समुदाय के बहुत करीब है, इसलिए शायद अमेरिकी सरकार के हितों में काम करने वाले फंडों द्वारा या तो जानकारी लीक हो रही है या प्रत्यक्ष भागीदारी है।”

स्किरो ने कहा कि व्हाइट हाउस अभी भी निकट अवधि में तेल की कीमतों को यथासंभव कम रखने में कुछ भूमिका निभा रहा है। बाजार में आपातकालीन तेल भंडार जारी करने की इसकी योजना एक अभिनव अनुबंध संरचना का उपयोग करती है जिसके माध्यम से ‘खरीदार’ एक वर्ष में कम से कम 1.2 बैरल वापस करने के वादे पर आज एक बैरल कच्चे तेल का दावा कर सकता है। यह समझ में आता है क्योंकि मौजूदा कीमतें वायदा बाजार में अग्रिम कीमत से कहीं अधिक हैं, स्किरो ने समझाया।

उन्होंने कहा, ”चतुर बात यह है कि यह कमोबेश खरीददारों को वक्र के सामने ऊंची कीमतों पर बेचकर, जहां वर्तमान समस्या है, और एक साल के समय में अनुबंध खरीदकर बाजार में बचाव करने के लिए मजबूर करता है।”

“यह एक स्पष्ट उदाहरण है कि वे अल्पावधि में कीमतों को नीचे रखने की कोशिश कर रहे हैं,” उन्होंने कहा। जैसे ही अमेरिकी सेना मध्य पूर्व में इकट्ठा हो रही है, व्हाइट हाउस की ऊर्जा बाजारों को नियंत्रित करने की इच्छा कीमतों को नियंत्रित करने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकती है।