दुनिया की शीर्ष मेमोरी चिप निर्माताओं ने इस सप्ताह काफी सुर्खियां बटोरीं माइक्रोन इस कृत्रिम बुद्धिमत्ता चक्र की सबसे मजबूत कमाई रिपोर्टों में से एक प्रदान करना।
माइक्रोन ने पहले से ही उच्च उम्मीदों से मीलों आगे राजस्व और कमाई पोस्ट की, और मार्गदर्शन ने अगली तिमाही में लगभग 80% सकल मार्जिन की ओर इशारा किया। और फिर भी स्टॉक डूब गया।
बाजार की प्रतिक्रिया फरवरी के अंत में एनवीडिया की कमाई के समान थी, और यदि एक ब्लॉकबस्टर प्रिंट व्यापारियों को खुश नहीं कर सकता है, तो क्या होगा?
माइक्रोन के मामले में, बहस इस बारे में नहीं है कि मांग वास्तविक है या नहीं। यह इस बारे में है कि ये असामान्य रूप से मजबूत मुनाफा कितने समय तक चल सकता है, और बाकी चिप स्पेस के लिए इसका क्या मतलब है।
माइक्रोन के सीईओ संजय मेहरोत्रा ने गुरुवार को सीएनबीसी के “मनी मूवर्स” को बताया, “आज मेमोरी की आपूर्ति बहुत कम है और आपूर्ति को इतनी आसानी से नहीं लाया जा सकता है, और आप इसे हमारे परिणामों में देख रहे हैं।” “आप दूसरी तिमाही में हमारे मजबूत वित्तीय प्रदर्शन में स्मृति के मूल्य को देख रहे हैं।”
बुधवार को विश्लेषकों के साथ कॉल पर, मेहरोत्रा और उनकी टीम ने कहा कि प्रमुख ग्राहकों को केवल आधी से दो-तिहाई मेमोरी ही मिल रही है जो वे चाहते हैं। उन्होंने कंपनी के पहले पांच-वर्षीय रणनीतिक ग्राहक समझौते पर भी प्रकाश डाला – यह उद्योग जिस एक-वर्षीय सौदे का आदी है, उससे एक बड़ा बदलाव।
माइक्रोन को उम्मीद है कि पूंजीगत व्यय में बढ़ोतरी के बावजूद तिमाही दर तिमाही मुफ्त नकदी प्रवाह दोगुना से अधिक हो जाएगा।
और यह सिर्फ माइक्रोन ही इस तरह से बात नहीं कर रहा है।
SAMSUNGनेतृत्व अब तीन से पांच साल के मेमोरी अनुबंधों पर चर्चा कर रहा है क्योंकि एआई की मांग आपूर्ति को कम कर रही है। चे ताए-वोन, की कुर्सी एसके हाइनिक्सकी मूल कंपनी एसके ग्रुप ने आगे कहा, वैश्विक मेमोरी चिप की कमी दशक के अंत तक बढ़ सकती है।
इसे एक साथ रखें, और तीन सबसे बड़े मेमोरी खिलाड़ी कह रहे हैं कि यह एक बार का दबाव नहीं है। यह एक बहु-वर्षीय अवधि है जहां आपूर्ति को मांग के अनुरूप बनाए रखने में कठिनाई होती है।
और विश्लेषक उस कहानी पर ध्यान दे रहे हैं।
दाइवा ने माइक्रोन पर अपने मूल्य लक्ष्य को $350 से दोगुना से अधिक $700 तक बढ़ा दिया है, और कैंटर फिट्ज़गेराल्ड ने भी अपने लक्ष्य को $700 तक बढ़ा दिया है, यह देखते हुए कि यह मेमोरी अपसाइकल 2026 में चरम पर नहीं है और 2027 या 2028 तक चल सकता है।
अन्य लोग उस पहले पांच-वर्षीय रणनीतिक ग्राहक समझौते को सबूत के रूप में इंगित कर रहे हैं कि ग्राहकों को नहीं लगता कि यह कमी जल्दी से ठीक हो जाएगी और वे आपूर्ति और मूल्य निर्धारण में ताला लगाने को तैयार हैं।
साथ ही, माइक्रोन इस वित्तीय वर्ष के लिए अपनी खर्च योजनाओं को कम से कम $25 बिलियन तक ले जा रहा है और 2027 में फिर से एक सार्थक कदम बढ़ाने का संकेत दिया है।
सैमसंग ने चिप उत्पादन के लिए अपनी खर्च की उम्मीद बढ़ाकर $73 बिलियन कर दी है।
यह बिल्कुल उसी तरह का खर्च रैंप है जो कुछ निवेशकों को परेशान करता है। पुरानी मेमोरी प्लेबुक से पता चलता है कि जब बड़ी नई फ़ैक्टरियाँ और सफ़ाईघर बंद हो जाते हैं तो आप समूह को फीका करना शुरू कर देते हैं, क्योंकि तभी भविष्य में आपूर्ति पकड़नी शुरू होती है।
इसलिए भले ही मेमोरी निर्माण में प्रमुख खिलाड़ी 2026 और उससे आगे तंग आपूर्ति के बारे में बात करते हैं, बाजार के कुछ हिस्से पूछ रहे हैं कि क्या हम पहले से ही चरम तंगी और चरम मार्जिन के करीब हैं, और क्या भविष्य की “बीट्स” का परिमाण स्वाभाविक रूप से यहां से सिकुड़ जाता है।
