बुधवार को जारी अप्रैल की बैठक के मिनटों के अनुसार, भारत की मौद्रिक नीति समिति के सदस्यों ने ईरान युद्ध-प्रेरित तेल की कीमतों में वृद्धि को आपूर्ति झटका कहा और किसी भी कुप्रबंधन से बचने के लिए दरों को अपरिवर्तित रखने का विकल्प चुना।
अधिकांश समिति सदस्यों ने कहा कि वे दरें बढ़ाने पर केवल तभी विचार करेंगे जब कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें वास्तविक अर्थव्यवस्था पर असर डालेंगी, जिससे मुद्रास्फीति की उम्मीदें अस्थिर होंगी। फरवरी के अंत में ईरानी संघर्ष शुरू होने के बाद से तेल की कीमतें लगभग 40% बढ़ गई हैं, जिससे वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला बाधित हो गई है।
आरबीआई के कार्यकारी निदेशक इंद्रनील भट्टाचार्य ने मिनटों में कहा, “जब तक उम्मीदें कायम हैं, तब तक झटके को नजरअंदाज करना सबसे अच्छा है, क्योंकि कोई भी पूर्वव्यापी प्रतिक्रिया मुद्रास्फीति के मोर्चे पर कोई महत्वपूर्ण लाभ लाए बिना केवल आउटपुट का नुकसान करेगी।”
उन्होंने कहा, “मौद्रिक नीति में आपूर्ति-प्रेरित मुद्रास्फीति के झटके के प्रत्यक्ष प्रभावों को दबाने की सीमित क्षमता है; दूसरे दौर के प्रभाव स्पष्ट होने के बाद ही इसकी परिचालन प्रासंगिकता होगी।”
भारतीय रिज़र्व बैंक ने इस महीने की शुरुआत में अपनी बैठक में अपनी प्रमुख नीतिगत दर को अपरिवर्तित रखा, जबकि मध्य पूर्व संकट के कारण कमजोर विकास और उच्च मुद्रास्फीति की चेतावनी दी।
आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ने इस रिपोर्ट में कहा कि अगर टकराव बढ़ता है, तो विकास के मामले में बलिदान को कम करते हुए मुद्रास्फीति की उम्मीदों पर अंकुश लगाने का केंद्रीय बैंकों का काम मुश्किल साबित हो सकता है।
हालाँकि, भारतीय अर्थव्यवस्था पहले की तुलना में झटके झेलने के लिए बेहतर ढंग से सुसज्जित है, उन्होंने कहा, अर्थव्यवस्था में अंतर्निहित मुद्रास्फीति दबाव मध्यम बना हुआ है।
केंद्रीय बैंक का अनुमान है कि 2026-27 में विकास दर धीमी होकर 6.9% हो जाएगी, जबकि पिछले साल का अनुमान 7.6% था, औसत मुद्रास्फीति 4.6% रहने की उम्मीद है।
आरबीआई का मुद्रास्फीति लक्ष्य 2% से 6% के बीच सहनशीलता मार्जिन के साथ 4% निर्धारित किया गया है।
“COÛT मिनिमल”
आरबीआई ने अपनी बैठक के दौरान मौद्रिक नीति पर तटस्थ रुख बनाए रखा, यह संकेत देते हुए कि वह बदलते आंकड़ों के आधार पर किसी भी दिशा में दरों को समायोजित कर सकता है।
मौद्रिक नीति समिति के एक बाहरी सदस्य सौगत भट्टाचार्य ने कहा कि नीतिगत त्रुटि करने का जोखिम युद्ध से संबंधित अनिश्चितता के कारण बढ़ गया था, उन्होंने कहा कि उच्च मुद्रास्फीति की प्रत्याशा में दरें बढ़ाना उतना ही जोखिम भरा था जितना कि डर के जवाब में दरों में कटौती करना। विकास में मंदी का.
उन्होंने कहा कि बाजार की अस्थिरता ने पहले ही अर्थव्यवस्था की वित्तीय स्थितियों को “काफ़ी हद तक कठोर” कर दिया है। उन्होंने कहा, यह “वास्तविक मौद्रिक सख्ती” के समान है, यह निर्दिष्ट करते हुए कि “वर्तमान में यथास्थिति में सबसे कम लागत होने की संभावना है”।
युद्ध शुरू होने के बाद से रुपया 3% गिर गया है और बेंचमार्क बॉन्ड यील्ड में 26 आधार अंकों की वृद्धि हुई है।
27 मार्च को किए गए रॉयटर्स पोल में अधिकांश अर्थशास्त्रियों ने अनुमान लगाया था कि दरें कम से कम 2027 के मध्य तक बनी रहेंगी।
राम सिंह, एक बाहरी समिति सदस्य, जिन्होंने पहले नरम रुख के लिए मतदान किया था, तटस्थ रुख के पक्ष में पैनल के बाकी सदस्यों में शामिल हो गए, उन्होंने कहा कि कई “अज्ञात अज्ञात” को पर्याप्त “पैंतरेबाज़ी के लिए जगह” बनाए रखने के लिए मौद्रिक नीति की आवश्यकता होती है।
