इस लेख का एक संस्करण पहली बार सीएनबीसी के इनसाइड वेल्थ न्यूज़लेटर में रॉबर्ट फ्रैंक के साथ छपा, जो उच्च निवल मूल्य वाले निवेशक और उपभोक्ता के लिए एक साप्ताहिक मार्गदर्शिका है।साइन अप करेंभविष्य के संस्करण सीधे अपने इनबॉक्स में प्राप्त करने के लिए।
पारिवारिक कार्यालय के वकीलों ने इनसाइड वेल्थ को बताया कि केविन वॉर्श अपनी विशाल संपत्ति का 100 मिलियन डॉलर से अधिक का श्रेय एक आकर्षक नियामक ढांचे को दे सकते हैं, जो पारिवारिक कार्यालय के अधिकारियों और निवेश पेशेवरों के पक्ष में है।
जबकि एकल-परिवार कार्यालयों को व्यापक रूप से केवल परिवार के सदस्यों की संपत्ति का प्रबंधन करने के लिए समझा जाता है, एक अल्पज्ञात अपवाद कुछ की अनुमति देता है कर्मचारियों को उन अति-अमीर परिवारों के साथ निवेश करने का अवसर मिलता है जिनके लिए वे काम करते हैं।
वॉर्श के हालिया वित्तीय खुलासे इस बात को उजागर कर रहे हैं।
फाइलिंग के अनुसार, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष पद के उम्मीदवार के पास जगरनॉट फंड नामक वाहन में कम से कम 50 मिलियन डॉलर मूल्य के दो शेयर हैं। इस फंड का प्रबंधन अरबपति हेज फंड मैनेजर स्टेनली ड्रुकेंमिलर की निजी निवेश फर्म डुक्सेन फैमिली ऑफिस द्वारा किया जाता है।
वॉर्श 2011 में फेड छोड़ने के बाद डुक्सेन में एक भागीदार और सलाहकार के रूप में शामिल हुए और दर्जनों अन्य डुक्सेन संस्थाओं में उनकी रुचि है। कंपनी के साथ वॉर्श के “पहले से मौजूद गोपनीयता समझौतों” का हवाला देते हुए, जगरनॉट फंड में अंतर्निहित परिसंपत्तियों का विवरण नहीं दिया गया है।
एक वकील जिसने 30 वर्षों से पारिवारिक कार्यालयों को सलाह दी है, ने सीएनबीसी को बताया कि पारिवारिक कार्यालयों के लिए अपने प्रमुख कर्मचारियों के लिए निजी इक्विटी फर्मों के समान मुआवजे की संरचना करना आम बात हो गई है। इसमें निवेश से प्रोत्साहन शुल्क या सह-निवेश पूंजी के अवसर शामिल हो सकते हैं, वकील ने कहा, जिन्होंने स्वतंत्र रूप से बोलने के लिए नाम न छापने की शर्त पर बात की।
वकील ने कहा कि पारिवारिक कार्यालय अक्सर इन कर्मचारियों को उनकी पूंजीगत प्रतिबद्धताओं को पूरा करने और समय के साथ उन्हें माफ करने या ऋण के लिए भविष्य के बोनस लागू करने के लिए पैसे उधार देते हैं।
2011 में प्रतिभूति और विनिमय आयोग द्वारा जारी पारिवारिक कार्यालय नियम के कारण एकल-परिवार कार्यालय कर्मचारियों को सह-निवेश करने की अनुमति दे सकते हैं। उस नियम के तहत, पारिवारिक कार्यालयों को निवेश सलाहकार के रूप में पंजीकृत होने की आवश्यकता नहीं है, जब तक कि वे केवल पारिवारिक ग्राहकों के लिए सलाह देते हैं या संपत्ति का प्रबंधन करते हैं, एक श्रेणी जिसमें फर्म के संस्थापक के परिवार के सदस्यों के साथ प्रमुख कर्मचारी शामिल होते हैं।
एसईसी के अनुसार, अर्हता प्राप्त करने के लिए, प्रमुख कर्मचारियों को निदेशक या कार्यकारी अधिकारी जैसे वरिष्ठ पद पर होना चाहिए या फर्म की निवेश गतिविधि में शामिल होना चाहिए। एसईसी के अनुसार, निवेश पेशेवरों को कम से कम 12 महीने तक परिवार कार्यालय या किसी अन्य कंपनी में इन कर्तव्यों का पालन करना चाहिए।
“मुझे लगता है कि उस समय एसईसी स्टाफ निवेश के अवसरों और इन-हाउस निवेश स्टाफ को यथासंभव मजबूत बनाने के बारे में परिवार कार्यालय समुदाय की चिंताओं के प्रति सहानुभूति रखता था,” न्यूयॉर्क शहर की एक फर्म के एक वकील ने कहा, जिन्होंने इस मामले के बारे में बोलने के लिए गुमनाम रहने का अनुरोध किया था। “उन्होंने माना कि उस प्रकार की प्रतिभा को आकर्षित करने और बनाए रखने के लिए अधिकारियों को उस स्तर का मुआवजा प्रदान करना आवश्यक है।”
वकीलों ने इनसाइड वेल्थ को बताया कि वारश संभवतः प्रमुख कर्मचारी अपवाद के अंतर्गत आता है। डुक्सेन और वार्श के एक प्रतिनिधि ने टिप्पणी के अनुरोधों का जवाब नहीं दिया।
हेन्स बून में निवेश प्रबंधन अभ्यास समूह के भागीदार इवान हॉल ने कहा, हालांकि “प्रमुख कर्मचारी” श्रेणी कुछ हद तक लचीली है।
“यदि आप उस फर्म के कर्मचारी हैं जो निवेश निर्णयों में भाग लेता है, तो यह सब कुछ होना जरूरी नहीं है परिवार कार्यालय के लिए निवेश निर्णय,” हॉल ने कहा। “लोग इसमें थोड़ा खेल कर सकते हैं। क्या एक सलाहकार मुख्य-कर्मचारी परिभाषा में फिट हो सकता है? यह वास्तव में कुछ अस्पष्ट लगता है, लेकिन यह एक ऐसी पंक्ति है जिसे हम अक्सर देखते हैं।”
वॉर्श ने वादा किया है कि अगर फेड अध्यक्ष के रूप में उनकी पुष्टि हो जाती है तो वे अपने डुक्सेन-संबद्ध निवेश को बेच देंगे, लेकिन उन्होंने यह खुलासा नहीं किया है कि वह ऐसा कैसे करेंगे।
इनसाइड वेल्थ से बात करने वाले वकीलों ने कहा कि डुक्सेन को पारिवारिक कार्यालय के नियम का पालन करने के लिए वॉर्श को उन्हें ड्रुकेंमिलर परिवार या किसी अन्य पारिवारिक ग्राहक को बेचना होगा।
“मैं कहूंगा कि अगर उसके पास उसे खरीदने के इच्छुक मित्रवत साझेदार नहीं हैं, तो अंतर्निहित निवेश से बाहर निकलना बहुत मुश्किल हो जाता है,” न्यूयॉर्क के एक अन्य वकील ने कहा, जिसने इसी तरह स्पष्ट रूप से बोलने के लिए गुमनाम रहने का अनुरोध किया था। “अन्यथा निजी निवेश से बाहर निकलना बहुत मुश्किल है।”
मंगलवार की सीनेट बैंकिंग समिति की पुष्टिकरण सुनवाई में, सीनेटर एलिजाबेथ वॉरेन, डी.-मास, ने वॉर्श से पूछा कि क्या वह उन हितों को ड्रुकेंमिलर को वापस बेच देंगे।
“क्या आप खुलासा करेंगे कि आप उन परिसंपत्तियों का विनिवेश कैसे करते हैं? या क्या आप किसी ऐसे व्यक्ति से $100 मिलियन का चेक ले लेंगे जिसका पूरा व्यवसाय इस पर दांव लगा रहा है कि फेड क्या करेगा?” वॉरेन ने कहा
वॉर्श ने कहा कि उन्होंने सरकारी नैतिकता कार्यालय के साथ एक समझौता किया है, लेकिन उन्होंने इसके बारे में विशेष जानकारी नहीं दी।
हालाँकि वॉर्श के नामांकन और संपत्ति ने इस बात पर ध्यान आकर्षित किया है कि पारिवारिक कार्यालय अपने कर्मचारियों को कैसे मुआवजा देते हैं, डुआने मॉरिस के एक भागीदार वकील माइकल श्वाम ने कहा कि यह संभावना नहीं है कि यह नियामक जांच को आमंत्रित करेगा कि प्रमुख कर्मचारियों को कैसे परिभाषित किया जाता है या कितने सह-निवेश कर सकते हैं।
उन्होंने कहा कि एसईसी शायद केवल तभी कार्रवाई करेगा जब कोई निवेश खराब हो गया और एक कर्मचारी ने अपनी जीवन भर की बचत खो दी और सार्वजनिक रूप से फर्म के पीछे आ गया।
“मुझे आश्चर्य नहीं होगा यदि ऐसे पारिवारिक अधिकारी हैं जो लाइन से बाहर चले गए हैं, लेकिन क्या यह कुछ ऐसा है जिसके पीछे एसईसी सक्रिय रूप से कार्रवाई करेगा?” उसने कहा। “जब तक कुछ घटित न हो, तब तक नहीं।”
